行业报告应如何撰写 交银国际：保管携程集团-S“买入”评级 缠绵价升至605港元

2024-12-06 09:49

交银国际发布商议答复称，保管携程集团-S（09961）“买入”评级，货仓业务发扬好于预期，交通业务增长归附常态化，上调2024/25年收入预期4%/6%，Trip.com瞻望将握续孝敬收入增量，上调缠绵价至605港元。

答复引述携程2024年3季度事迹：收入159亿元（东谈主民币，下同），同比增16%，高于该行/机构商场预期2%，其中住宿+22%/交通+5%/度假+17%/商旅+11%。内地货仓间夜量同比增15%+，ADR仍承压但降幅收窄至低个位数；出境机酒预定归附至2019年的120%，最初国际航班80%+的归附速率；Trip.com收入增速60%+，占收比约9%。调遣后净利润同比增22%至60亿元，杰出该行/机构商场预期24%/25%，收货于交叉销售握续优化和有用控费。商场归附下营销投放握续，调遣后营销用度同比增23%，低于该行预期5%，占收比21%，同比基本办法。

该行泄露，对公司4季度事迹预览：瞻望收入同比增19%至123亿元，对比机构预期的121亿元，其中住宿+29%/交通+13%/度假+9%/商旅+1%。内地货仓ADR压力握续削弱，机票收入增速转正带动内地收入增13-14%。出境归附仍络续3季度趋势，最初行业，瞻望增速约30%。4季度为Trip.com国外旺季，对收入孝敬瞻望增至12%。瞻望调遣后运牟利润26亿元，同比握平。

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