市场动态如何影响行业发展 海通国际：10月商品房销售改善显然 杀青降幅同比缩窄

2024-11-22 05:18

　　海通国际发布研报称，2024年1-10月房地产建设投资同比降幅扩大，商品房销售额同比降幅缩窄；1-10月房屋杀青面积4.20亿泛泛米，累计同比下落23.9%，跌幅较2024年1-9月缩窄0.5个百分点。从基数角度看，2024年行业呈现前高后低趋势。近期，中央及各部委对房地产往往发声，供给侧多重融资复旧计谋、去库存计谋，需求侧截止计谋继续掀开，房地产稳经济作用将再行纳入计谋视线。面前房地产板块市值占比与经济价值不完满平等，存在价值重估空间。

　　海通国际主要不雅点如下：

　　2024年10月单月数据矜恤点：

　　不接受可比数据口径，2024年10月行业建设投资完成额为7629亿元，同比下落11.83%，较2024年9月环比下落18.81%；商品房销售额数据为7975亿元，同比下落1.43%，较2024年9月环比下落12.91%；商品房销售面积数据为7646万平，同比下落1.63%，较2024年9月环比下落21.03%；建设资金来源为8337亿元，同比下落10.14%，较2024年9月环比下落7.02%；新开工面积为5176万平，同比下落26.62%，较2024年9月环比下落21.41%；杀青面积为5179万平，同比下落19.66%，较2024年9月环比上涨51.34%。

　　新开工面积同比降幅扩大，杀青面积同比降幅缩窄

　　2024年1-10月，房屋施工面积72.07亿泛泛米，累计同比下落12.4%，跌幅较2024年1-9月扩大0.2个百分点。2024年1-10月房屋新开工面积6.12亿泛泛米，累计同比下落22.6%，跌幅较2024年1-9月扩大0.4个百分点。2024年1-10月房屋杀青面积4.20亿泛泛米，累计同比下落23.9%，跌幅较2024年1-9月缩窄0.5个百分点。

　　房企到位资金同比降幅缩窄

　　2024年1-10月世界房地产资金来源总量达到8.72万亿元，累计同比下落19.2%，跌幅较2024年1-9月缩窄0.8个百分点。从2024年1-10月总资金来源组成情况来看，国内贷款占房地产资金来源的14.21%，哄骗外资占比0.03%，自筹资金占比36.09%，其他资金占比49.66%。

　　房地产销售面积、销售额同比降幅缩窄

　　2024年1-10月商品房销售面积7.79亿泛泛米，累计同比2023年下落15.8%，跌幅较2024年1-9月缩窄1.3个百分点。2024年1-10月商品房销售额为7.69万亿元，累计同比2023年下落20.9%，跌幅较2024年1-9月缩窄1.8个百分点。从商品住宅分线销售数据来看：2024年1-10月一线、二线、三线城市的销售面积、销售金额同比均下落且降幅缩窄。

　　投资提议：保管“优于大市”评级

　　海通国际以为，阛阓稳增长的大环境莫得调动，优质公司相对其它房企的上风和价值将会越加高出，提议矜恤：建设类：A股-万科A(000002.SZ)、保利发展（600048）(600048.SH)、招商蛇口（001979）(001979.SZ)、金地集团（600383）(600383.SH)；H股-中国外洋发展(00688)；商住类：华润置地(01109)、龙湖集团(00960)、新城控股（601155）(601155.SH)；物业类：万物云(02602)、华润万象活命(01209)、中海物业(02669)、保利物业(06049)、招商积余（001914）(001914.SZ)、新大正（002968）(002968.SZ)；4)文旅类：华裔城A(000069.SZ)。

　　风险辅导：行业靠近计谋不足预期风险、基本面下行风险。