竞争分析的关键要素是什么 德克士冲刺IPO, 康师父背后魏氏眷属成大赢家!

2025-02-07 07:54

2400+家门店能否撑起一个IPO？

作家 | 刘钦文

裁剪丨高远山

来源 | 野马财经

“德门姐妹来报到，和小黄东说念主沿途过大年。德克士x小黄东说念主新春德意桶来啦，小黄东说念主包装也太可人了，有种在看神偷奶爸春节档的好意思瞻念。”有网友在小红书上暗示。

德克士手脚国内和肯德基、麦当劳皆名的快餐品牌，近日以一则想象登陆香港成本市集，开启其IPO之旅的音问刷屏。据《新京报》报说念，德克士母公司顶巧餐饮集团拟赴港IPO，想象募资约8亿好意思元（约合东说念主民币51.69亿元）。对此，德克士方面回复称，“有此商量，尚无具体进程”。

而在顶巧餐饮与德克士背后，是中国台湾实力浑厚的魏氏眷属，他们纵横商海数十载，构建起巨大的贸易疆城。泡面品牌康师父等于魏氏眷属的第一家上市公司，有真理的是，康师父照旧德克士的饮料、食物供应商之一。

01

2400+门店撑起一个IPO

德克士，这个名字对大渊博国东说念主来说并不目生，但其发祥却带着浓厚的好意思式基因。1994年，德克士以好意思式快餐的姿态，在成都开启了它在中国的创业征途。彼时，国内快餐市集刚刚起步，德克士初期的发展并不胜仗，市集反响闲居，未能赶快在这片地盘上扎根。

直到1996年，顶新海外集团斥资5000万好意思元收购德克士，成为其发展的摇荡点。顶新海外集团凭借熟习的运营教授与浑厚的成本实力，为德克士从头商量发展旅途。与肯德基、麦当劳等西法快餐巨头径直霸占一线城市不同，德克士精确定位，礼聘了 “农村包围城市” 的各异化发展战术，将主要元气心灵放在三、四线城市。

图源：罐头图库

而况德克士早早布局特准加盟模式。1999年，崇拜开启加盟业务，官网显现，德克士门店在2013年冲破2000家，2021年冲破3000家，其中加盟店占比高达85%，直营店仅占15%。

盘古智库高等盘考员江瀚分析称：“关于德克士来说，在其插足中国之后得十分长一段时辰内，其主要居品都所以和肯德基、麦当劳相似的汉堡、薯条、可乐等主要老三样搭配，这让德克士堕入了一个同质化竞争的红海，然而好在德克士的中国基因发扬了作用，在中国东家的相通下，德克士走上了一条不同样的发展说念路。”

图源：德克士官网

但据红餐大数据显现，罢休2024年11月，德克士的门店为2400+家，在2024年天下西法快餐门店界限榜中名轮番八，也就是说，畴前三年，德克士累计闭店600+家。

与之相背的是，其余西法快餐品牌则在加速开店，2024年1-11月华莱士新开1300+家，总门店数目提高2万家，塔斯汀新开2300+家，总门店8800+家，肯德基新开1200+家，总门店1.1万+家。

图源：红餐大数据

此外，红餐大数据显现，西法快餐门店数TOP10品牌占据了天下20%的门店，而西法快餐年度营收界限前四企业占据了天下西法快餐39%的市集份额。

除了德克士外，顶巧餐饮还在2006年推出了康师父私房牛肉面，2020年又推出了贝瑞咖啡，2024年推出了康师父全民面馆。其中，贝瑞咖啡主要以在德克士门店里竖立“贝瑞优选咖啡站”和“德克士贝瑞复合店”两种模式开店。康师父全民面馆则是2024年新开出的品牌，寰球点评显现，主打经典牛骨原汤面，东说念主均约19元。

不外，当今几家品牌的门店界限均较小。红餐大数据显现，罢休1月24日，康师父私房牛肉面的门店数约60家，贝瑞咖啡门店数约100家，康师父全民面馆约10家。

02

康师父为供应商，

捧出一个“鸡肉主见股”

诚然德克士的营收情况还不为外界所知，不外从诸多关联交游中，简略不错窥豹一斑。

德克士和康师父同属顶新海外集团旗下的品牌，是同级的昆仲品牌。在业务上，两者之间存在着千丝万缕的关联交游，酿成了雅致的产业链合营干系。

康师父自2012年起，就运行向顶巧出售饮料及食物居品。2022年、2023年、2024年前六个月，顶巧从康师父的采购金额分离为2333万元、3330万元和2165万元。

图源：罐头图库

2024年10月25日，康师父发公告称，与顶巧签订居品供应公约，施行研究集团向顶巧过甚从属公司供应饮料及食物居品，年期为由2025年1月1日起至2027年12月31日止的三个财政年度。瞻望2025年-2027年交游金额不提高7500万元、8500万元、9500万元。

也就是说，在德克士喝的茶饮、吃的食物，其实部分就出自康师父的出产线。

“向速食门店供应饮料及食物居品属本集团日常业务。签订居品供应公约之议论是使本集团能向顶巧供应居品。居品供应公约乃经平允商酌，并以本集团居品之刻下市价手脚基准签订。因此，董事合计，居品供应公约按正常贸易条件，及于本集团日常及一般业务经由中签订，且居品供应公约之条件条件及年度上名额属平允合理，并适应本公司过甚鼓吹的合座利益。”康师父控股暗示。

“鸡肉主见股”春雪食物（605567.SH）《招股书》中，顶巧餐饮集团为客户与供应商的双重身份。2018年-2020年，顶巧集团一直为春雪食物的第一大客户，主要对其销售真贵品、生鲜品。春雪食物对其销售额分离为3.62亿元、3.73亿元、2.97亿元。

同期，顶巧餐饮集团在报告期内也一直为春雪食物的供应商，主要向其采购特制的真贵品辅料。报告期各期春雪食物向顶巧集团的采购金额分离为4001.41万元、4072.92万元、4171.26万元。

2023年6月，春雪食物在投资者干系行动中暗示，公司供货德克士的鸡肉真贵品销量占鸡肉真贵品总销量的近20%。2023年年报显现，春雪食物全年计划销售鸡肉真贵品5.77万吨，收场销售额12亿元。

03

背后魏氏眷属的疆城有多大？

魏氏眷属的贸易帝国，远不啻康师父和德克士。

1958年，魏和德在台湾彰化创办了一家名为"变嫌"的小油坊。1988年，魏和德的四个男儿魏应州、魏应交、魏应充和魏应行接办眷属生意，并将公司改名为"顶新"。

1992年，魏应行带着1.5亿新台币到大陆试水，先后尝试"顶好幽香油"、"康莱蛋酥卷"和蓖麻油模式，均以失败告终。彼时，魏应行实在花光了带来的资金，只剩下一条出产线。

图源：罐头图库

一次出差途中，魏应行因为不风尚火车上的饮食，带了两箱台湾产的便捷面。没猜度，这些便捷面引起了同车游客的极大兴味，有东说念主甚而主动要求购买。魏应行相识到，便捷面简略是一个契机。于是，他赶快行径，推出了康师父红烧牛肉面。这款居品照旧推出，便赶快风靡天下。1994年，康师父的销售额冲破10亿元。

财报显现，2023年康师父营收为804.2亿元，同比上升2.16%，全年净利润为31.17亿元，同比上升18.43%。第七年相接正增长。罢休2025年2月3日，康师父报收11.7港元/股，总市值659.23亿港元。

图源：百度股市通

尔后，魏氏眷属以康师父为中枢，迟缓竖立起一个横跨食物制造、餐饮、零卖、物流、地产等多个行业的贸易帝国。

在食物制造领域，魏氏眷属领有康师父、味全、全家Family Mart等品牌。其中，康师父是中国最大的便捷面出产企业，味全是中国最大的乳成品出产企业之一，全家则是中国最大的连锁便利店品牌之一。

在餐饮领域，魏氏眷属领有德克士、康师父私房牛肉面、那不乐想比萨等品牌；在零卖领域，魏氏眷属领有顶新海外集团；在物流领域，魏氏眷属领有顶通物流，是中国最大的冷链物流企业之一；在地产领域，魏氏眷属领有顶新置地，在中国多个城市领有贸易地产模式。

此外，魏氏眷属还涉足金融、解说、医疗等多个领域。胡润网显现，魏应州、魏应交、魏应充和魏应行四东说念主均上胡润百富榜，其中魏应州身家达150亿元，魏应交、魏应充和魏应行则略低于魏应州，为140亿元。

图源：胡润网

不外2018年，魏应州辞去康师父控股膨胀董事长兼董事会主席职务，退休后担任公司资深参谋人。由魏氏眷属的第三代、魏应州宗子魏宏名接替，成为新任董事会主席，三子魏宏丞成为新任膨胀董事。

值得严防的是，除了德克士外，还有多家连锁餐饮品牌连年来纷繁赴港上市，包括绿茶餐厅、老乡鸡，以及新茶饮品牌蜜雪冰城、古茗、沪上大姨等。在弥远

如今，魏氏眷属行将收货第二个IPO。不外，在百胜中国、麦当劳等劲敌环伺之下，魏家三代能否率领德克士能否讲好成本故事？